- La inflación desacelera a 4.53% anual en la primera quincena de abril, pero la no subyacente escala a 5.41% y frutas y verduras acumulan +23.03%
La inflación en México desaceleró a 4.53% anual en la primera quincena de abril de 2026, con una variación mensual implícita de +0.25%. El movimiento estuvo determinado por la interacción de dos fuerzas opuestas: el componente no subyacente se aceleró a 5.41% anual, impulsado por el alza de frutas y verduras (+23.03% anual, +0.194 pp en la quincena), mientras que la activación de la tarifa eléctrica de temporada cálida en 18 ciudades comprimió el subíndice de energéticos (-0.231 pp quincenal). La canasta básica elaborada por GCMA se mantiene en 5.0% anual, sin cambio respecto a marzo, aunque el sector hortalizas registra alzas anuales severas en jitomate, chile serrano y papa.
Lectura ejecutiva
- La inflación de la primera quincena de abril se ubica por tercer período consecutivo por arriba del objetivo de Banco de México (3.0% ±1 pp), sin que se consolide una trayectoria desinflacionaria sostenida.
- La subyacente cede a 4.27% anual, con cierta moderación en mercancías alimenticias; sin embargo, alimentos, bebidas y tabaco registra +5.41% anual, por arriba del promedio inflacionario.
- El principal choque provino del sector hortícola: jitomate bola (+53.8% anual en canasta básica), saladette (+115.3%), chile serrano (+56.9%) y papa (+43.6%) concentran las presiones más severas.
- La canasta básica GCMA se mantiene estable en 5.0%, pero esa estabilidad encubre una divergencia fuerte: frutas a la baja (-1.9%) compensan hortalizas al alza (+19.0%).
Comentarios GCMA
- La estabilidad de la canasta básica en 5.0% es aparente: el sector hortalizas acumula alzas anuales de dos dígitos en prácticamente todos sus productos básicos, compensadas temporalmente por la baja en frutas y energéticos.
- El principal riesgo inflacionario de corto plazo sigue en el sector agroalimentario: el retiro de la oferta sinaloense en tomates, chiles y papa, combinado con la reconversión productiva hacia saladette, limita la corrección de precios en el mercado mayorista.
- El encarecimiento de fertilizantes, con la urea en 16,110 MXN/TM (+40% anual), representa un choque de costos que aún no se ha trasladado plenamente al precio de los alimentos y cuyo efecto se materializará en el tercer trimestre de 2026.
- La tarifa eléctrica de temporada cálida actúa como amortiguador temporal: su efecto deflactor se revertirá parcialmente en el segundo semestre conforme concluya el período de vigencia.
Conclusiones
- La primera quincena de abril confirma que el choque hortícola de la temporada no se ha disipado: jitomate bola y saladette, chile serrano y papa mantienen alzas anuales de entre 43% y 115% en autoservicio.
- La canasta básica muestra estabilidad estadística, pero no una mejora de fondo: las compensaciones entre frutas y hortalizas son temporales y el riesgo al alza persiste.
- La tarifa de temporada cálida comprimió la variación quincenal, pero no corrige la tendencia anual del componente no subyacente, que se aceleró 36 puntos base respecto a marzo.
- En este contexto, el balance de riesgos para la inflación se mantiene sesgado al alza en el corto plazo, lo que acota el margen para continuar el ciclo de recortes de la política monetaria.
Fuentes: INEGI, Índice Nacional de Precios al Consumidor, primera quincena de abril de 2026 (Boletín 229/26); y GCMA, Indicador
de Precios de la Canasta Básica, primera quincena de abril de 2026