- KBRA ratificó la calificación soberana de largo plazo de México en BBB, tanto en moneda extranjera como nacional, con perspectiva estable, así como las calificaciones de corto plazo en K2.
- La agencia reconoció la solidez del manejo macroeconómico y fiscal, la mejora en la estructura de la deuda pública y los avances en la consolidación fiscal y el fortalecimiento de los ingresos tributarios.
- México mantiene el grado de inversión con las ocho agencias que evalúan su deuda soberana, respaldado por la resiliencia de su economía y la solidez de su posición financiera externa
Kroll Bond Rating Agency (KBRA) ratificó la calificación soberana de México en BBB con perspectiva estable, destacando la solidez del marco de política macroeconómica, el manejo responsable de las finanzas públicas y la resiliencia de la economía frente a choques externos. La agencia reconoció que estas fortalezas se sustentan en un tipo de cambio flexible, la autonomía del Banco de México, una gestión prudente de la deuda pública y la profunda integración comercial con Estados Unidos.
En materia fiscal, KBRA reconoció el compromiso del Gobierno de México con la consolidación de las finanzas públicas. Los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) disminuyeron de 5.8% del PIB en 2024 a 4.3% en 2025, mientras que las proyecciones del gobierno prevén una reducción adicional a 4.1% en 2026 y 3.9% en 2027. La agencia también destacó los esfuerzos para fortalecer la recaudación mediante una mayor eficiencia tributaria y la digitalización, que han permitido elevar los ingresos tributarios de 8% del PIB en 2012 a 15.2% en 2025.
La calificadora subrayó la mejora sostenida en la estructura de la deuda pública y la gestión activa de los pasivos del gobierno federal. Al segundo trimestre de 2026, 85% de la deuda federal estaba denominada en moneda nacional y 82% correspondía a instrumentos a tasa fija y con vencimientos de al menos un año. Esta composición, junto con la profundidad del mercado financiero interno, contribuye a reducir los riesgos cambiarios y de refinanciamiento y fortalece la capacidad del país para enfrentar episodios de volatilidad.
KBRA también reconoció la resiliencia de la economía mexicana frente a un entorno internacional complejo. La agencia destacó la fortaleza del sector exportador, particularmente en bienes electrónicos y equipo de cómputo vinculados con la expansión de la inteligencia artificial, así como la creciente integración de las exportaciones mexicanas bajo el T-MEC. La proporción de exportaciones a Estados Unidos que ingresan al amparo del Tratado aumentó de 45% en enero de 2025 a 87% en junio de 2026.
La agencia anticipa una recuperación gradual de la actividad económica, apoyada por la flexibilización de la política monetaria, el crecimiento de los salarios reales y la fortaleza de la demanda externa. Sus estimaciones consideran un crecimiento de 1.5% en 2026 y 1.8% en 2027, con una convergencia gradual hacia 2% en el mediano plazo. Asimismo, identificó los esfuerzos para impulsar la inversión pública y privada mediante el Plan México y el Plan de Inversión en Infraestructura para el Desarrollo con Bienestar, incluidos los compromisos de inversión en el sector eléctrico.
En materia de estabilidad de precios, KBRA reconoció la capacidad de la economía para absorber choques externos y destacó que las medidas de estabilización de los precios de los combustibles han limitado la transmisión de los aumentos internacionales de los energéticos a los precios internos.
La calificadora también destacó la solidez de la posición financiera externa del país. México cuenta con reservas internacionales cercanas a 257 mil millones de dólares, una Línea de Crédito Flexible del Fondo Monetario Internacional por aproximadamente 24 mil millones de dólares y líneas de intercambio de divisas con autoridades financieras de Estados Unidos por 12 mil millones de dólares. Estos instrumentos, junto con un déficit de cuenta corriente moderado y niveles manejables de deuda externa, fortalecen la capacidad de respuesta ante choques internacionales.
Respecto a Pemex, KBRA reconoció que las operaciones de apoyo financiero implementadas por el Gobierno de México han contribuido a mitigar las presiones de liquidez y financiamiento de la empresa, mejorando la visibilidad de sus necesidades de corto plazo. Estas acciones forman parte de una estrategia integral orientada a fortalecer gradualmente su posición financiera y operativa, así como a reducir sus necesidades futuras de apoyo presupuestario.
Finalmente, la agencia destacó la solidez del sistema bancario mexicano, caracterizado por elevados niveles de capitalización, rentabilidad y liquidez. En agosto de 2026, el índice de capitalización del sector se ubicó en 20.8%, lo que fortalece su capacidad para enfrentar condiciones financieras adversas.
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público reafirma su compromiso con una política fiscal responsable, orientada a fortalecer los ingresos públicos, promover la inversión productiva, consolidar la sostenibilidad de la deuda y preservar la estabilidad macroeconómica del país.
En la siguiente liga se puede encontrar el documento completo de la agencia calificadora de crédito: https://www.kbra.com/publications/ZfmjYHpQ/united-mexican-states-mexico-surveillance-report?format=web